環保行業分析師袁理5月12日發布研報稱，環保行業正在出現的重要變化，社會共治訴求、質量改善目標導向將使得基于互聯網框架下的環境監測行業將面臨前所未有的發展良機，第三方檢測的興起成為必然；行業的市場化步伐將會加快，企業、地方政府將更注重治理結果而非投資成本，具備技術、運營經驗的企業將更有優勢。建議關注：高能環境、聚光科技、環能科技等。
以下為研報內容：
通過2015年5月6日至8日進行的環博會，我們對于行業有進一步的理解和思考，對于“十三五”政策的前瞻，我們在《政策思路轉變催生行業新機遇》報告中進行了梳理，本報告主要整理土壤修復、海綿城市、污泥處理行業的投資要點。
土壤修復空間巨大商業模式待明晰：根據估算，大約30%以上的搬遷企業都存在污染問題，保守預測，目前全國工業污染土壤修復所需費用約為3000 億元，2014-2020 年國內土壤修復的總的市場規模將超6000 億元。場地修復項目是土壤修復的主題，占比約為57.8%，礦區修復項目數量其次。在修復工作前期，場地調查能力十分關鍵，準確的場地調查可以顯著降低項目執行的風險。
海綿城市通過模擬自然，用分散的小規模控制措施在源頭上來管理雨水，對比以往普通的快排模式，海綿城市最大的特點就是雨水的下滲減排和集蓄利用。與快排模式的雨水徑流總量超過80%相比，海綿城市的雨水排放率不超過40%。海綿城市在規劃上主要需要參照以下四個目標：總量控制、樣值控制、雨水資源化利用和污染控制。
水十條要求現有污泥處理處置設施應于 2017 年底前基本完成達標改造，地級及以上城市污泥無害化處理處置率應于2020年底前達到90%以上。在處理技術方面，填埋對于那些含有害物質較嚴重的污泥來說不可取。焚燒需要周邊熱源配套協同處置來體現經濟性。好氧發酵產出的有機肥能解決土壤板結問題但不適用于重金屬含量較高的污泥處置。熱水解厭氧消化的一次性投入較高，但資源化產品如沼氣收入可以覆蓋運營成本。
近期觀點：次新股相對強勢，在現有發行體制下，新股的價值發掘體現在上市后，預計未來表現仍將持續。環保行業正在出現的重要變化有四點，一是社會共治訴求、質量改善目標導向將使得基于互聯網框架下的環境監測行業將面臨前所未有的發展良機，第三方檢測的興起成為必然。二是行業的市場化步伐將會加快，企業、地方政府將更注重治理結果而非投資成本，具備技術、運營經驗的企業將更有優勢。三是未來的治理需求將從點源轉向面源，從一次污染防治走向二次污染防治，從單個污染物控制走向多污染物協同控制。環保的需求將是全方位的，催生出市政、工業、生態修復、河道治理、景觀建設等一體化打包解決能力的環境服務商。四是面向保護人體健康的環境保護產業將逐漸興起。細分行業上，建議關注重金屬、VOCs監測、污泥、黑臭水體治理、危廢、土壤修復。
在環境壓力長期存在的情況下，2C 領域的環境服務產品需求將不斷釋放，市場空間巨大。碧水源、天華院、富春環保、高能環境、聚光科技、環能科技、巴安水務、蒙草抗旱等長期邏輯成立的公司在估值回落后出現布局機會。
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